Google荷兰式拍卖IPO方式是否成功仍有争议

2004-11-15 09:01:18 posted by Lela

　　导语：据国外媒体报道，今年8月Google通过荷兰式拍卖的方式确定了首次公开招股(IPO)价格，当时很多分析人士预测Google的这一创举将会改变华尔街的交易方式。然而现在三个月过去了，并没有同Google类似的交易出现，而关于这种IPO方式到底是优是劣的争论一直没有停息。

　　负责Google首次公开招股的W.R. Hambrecht & Co公司表示，那些计划IPO的公司还需要一段时间来分析Google的IPO方式，并确定这种方式是否适合它们。Hambrecht投资银行的主管布莱恩-布里斯托(Brian Bristol)表示：“我们曾经想过，一旦Google的IPO取得成功，将会有众多计划IPO的公司同我们取得联系。然而现在这种情形并没有发生，我想人们要理解Google的IPO方式还需要一定的时间。”

　　关于Google IPO方式的争论到现在都没有结束。Google选择摩根斯坦利和瑞士信贷第一波士顿为上市承销商，同时选择了荷兰式拍卖的方式向公众发售股票。在这种股票发售方式中，投资者需要在同Google IPO相关的银行开设账户，同时提交购买订单，订单上需要标明以何种价格购买多少股股票。随后Google根据拍卖的情况确定一个“清算价”(clearing price)，出价等于或高于这一价格的投资者都有机会购买该公司股票。而在传统的IPO方式下，IPO价格是由银行机构根据用户需求自行确定的。

　　为了吸引更多机构的关注，Google还曾经宣布股票发行价有可能会低于“清算价”。最终Google的股票发行价确定为85美元，上市交易的当天该公司股价就上涨了18%。尽管Google股价目前已经增长了一倍，但仍有很多分析人士在探讨Google采用的荷兰式拍卖IPO方式是否取得了成功；Google是否完全没有考虑“清算价格”而将股票发行价定的过低；Google的IPO是否还是让大投资者占尽优势。关于这些问题，Google还未发表评论。

　　摩根斯坦利机构证券部门总裁兼首席运营长维克拉姆-潘迪特(Vikram Pandit)表示：“不论如何，Google此次IPO给我们带来的全新的体验，同时也是我们完成的最重要交易之一。Google的这种IPO方式是否还会有关系采纳，只有时间才能告诉我们答案。”

　　事实上，大多数投资银行都对这种IPO方式避而远之并不让人感到奇怪，因为在这种方式下投资银行获得的佣金较少，同时对IPO的控制力也不足。不过Hambrecht认为，虽然银行方面反对，但计划上市的公司对这种IPO方式却非常感兴趣。布里斯托也表示，最近刚刚有一家公司在考虑以拍卖的方式发售股权。(飞仙) 2004年11月13日新浪科技

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